宇树科技(688836.SH)周三(19日)在上海挂牌上市後股价急升，其创办人王兴兴表示，人形机械人的「ChatGPT时刻」可能仍需10年才会到来。

宇树科技周三在上海上市，收市较150.80元人民币招股价高出460%，较公司为9.05亿美元IPO定价高出逾5倍。市场对人形机械人作为新兴行业兴趣浓厚。

王兴兴周四(20日)在北京世界机器人大会上表示，机械人真正的突破，即其「ChatGPT时刻」，将是当机械人可被放置於陌生家庭，并仅透过文字或语音指令完成约80%的任务。

他表示，若进展迅速，相关突破可能於两至三年内出现；若进展较慢，则可能需时五至十年。

有关预测较王兴兴去年於同一会议上的说法更为审慎，当时他表示相关时刻可能於少於五年内出现。ChatGPT於2022年11月推出後，成为生成式人工智能的关键转捩点，并带动科技股升势及数据中心建设热潮。

王兴兴的言论反映投资者对人形机械人的热情与目前商业能力之间仍存在差距。

王兴兴表示，宇树科技的机械人效率仍低於人类工人，且每项新任务均需重新训练。机械人无法跨任务及环境泛化，是整个行业面临的核心障碍。

宇树科技股价周四下跌近19%，收报687元人民币。

宇树科技成立於2016年，凭藉机械人跳舞及展示功夫踢腿的影片走红。不过，在人工智能及软件限制尚未解决下，相关技术能否实现商业化规模扩展，仍是市场关注焦点。

王兴兴周四表示，核心挑战在於提升机械人动作精准度，因其可可靠地规划大范围动作，但在「最後数厘米或毫米」时仍会失误。

他表示，宇树科技正推进「自我演化开发循环」，由人工智能模型撰写及测试机械人控制代码，每轮结果均会评分并回馈至下一版本，以提升表现。

摩根士丹利表示，2026年上半年全球人形机械人出货量约达1.9万台，按年增长272%，其中中国厂商占97%。

摩根士丹利预计，中国今年人形机械人出货量将达5万台，高於2025年的1.2万台。

Economist Intelligence Unit的Ying Zhang表示，宇树科技IPO令中国机械人热潮的商业潜力成为市场焦点。她指出，具身人工智能下一个考验，在於技术进步能否转化为生产力提升及经济回报，以支持大规模部署。

野村周三开始覆盖宇树科技，给予「买入」评级及370元人民币目标价，认为其具备硬件成本护城河及快速产品迭代能力。野村估计，外判零件占总成本不足五分之一，推动毛利率由2022年的44%升至2025年的60%。

野村分析师表示，快速产品迭代及持续创新亦令宇树科技较同业更早进入新应用场景，随新需求出现而取得「先发优势」。

稳定币公司Tether行政总裁Paolo Ardoino接受《CNBC》访问时表示，宇树科技「绝对是机械人技术进步中值得关注的公司」。

Tether已大举投资机械人产业，并於6月参与德国NEURA Robotics的14亿美元融资，投资者包括辉达(NVDA.US)、亚马逊(AMZN.US)、高通(QCOM.US)等。

Ardoino接受《Squawk Box Europe》访问时表示，宇树科技过去数年展示出惊人的技术能力，包括机械人的精准度、能力及灵活性，「这绝对是一个标志性时刻」。(da)~

阿思达克财经新闻
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